跨界玩收购　海航系接盘一家生产输变电设备的上市公司

海航系的收购还在继续。

本月，海航系连续两次交易后将合计持有东北电气 21.56% 的股份，成为东北电气新的第一大股东。

1月3日，东北电气公告称，海航旗下海航酒店集团（香港）参与认购东北电气H股定增。1月23日晚间，东北电气又称，海航旗下另一家公司北京海鸿源以13亿元人民币接手公司第一大股东苏州青创手中9.33%股权，转让价格15.95元/股。这一价格较东北电气本次复牌前一个交易日的收盘价溢价高出近110%。

1月24日，东北电气复牌后开盘即涨停，报收8.37元。

这次股份转让完成过户登记后，北京海鸿源将成为东北电气第一大股东。北京海鸿源成立于2012年，唯一股东为海航旅游集团有限公司。此外，海航酒店集团（香港）在参与东北电气H股新增股份发行后，将持有东北电气H股34.55%的股份，占东北电气总股本13.49%。

公开资料显示，东北电气注册于江苏省常州市，成立于1993年，公司于1995年在香港发行H股25,795万股,并于当年7月在香港联合交易所有限公司上市交易。同年公司向国内社会公众公开发行A股3,000万股,并于1995年12月在深圳证券交易所上市交易。

东北电气经营范围为输变电设备及附件的生产、销售等。苏州青创入主东北电气时间较短，2015年11月，苏州青创以8亿元从此前的第一大股东新东北电气手中拿下9.33%股权，短短一年多时间“易主”后获利5亿元。

从财报数据上看，此次溢价超过110%的东北电气财务数据并不好看。东北电气2014年及2015年净利润分别为616万元和493万元。去年业绩更是难看，2016年1-9月实现营业收入4896万元，同比下降53.13%；归属于上市公司股东的净利润-2336万元，同比下降2464.67%。同期，电气设备行业平均净利润增长率为32.73%。

在2015年年底苏州青创入主东北电气时，深交所还专门发《关注函》，要求苏州青创结合自身财务状况，说明其是否具备实施本次收购的经济实力。彼时苏州青创被爆出2015年前三季度营业收入为0元，净利润约为-3.32万元，经营活动产生的现金流量净额约为-12.41万元。

拿下东北电气控制权后不久，苏州青创立刻宣布大股东筹划重大事项，而后停牌近半年。按照此时苏州青创的计划，公司将退出电力电容器行业，逐渐向智能软硬件、移动互联网等新业务领域转型，注入的资产为国鼎网络。

然而成立于2014年的国鼎网络截至2015年总资产仅为474.68万元，公司营收为126.31万元，净利润亏损3014.12万元。因此，停牌半年后，东北电气于2016年5月宣布重组失败，复牌后公司A股股价遭遇一字跌停，H股当日下跌26.85%。此次重组也被业内人士称为“手法粗糙”的借壳上市案例。

海航官网资料显示，成立于1993年的海航集团，目前参控股24家公众公司，其中8家A股上市公司，4家港股上市公司以及12家新三板公司，2016年海航系在新三板的融资规模已突破120亿元。海航系近年来在国内外并购成绩瞩目，产业＋资本的方式已成为其不断壮大的重要手段。

在资本市场上长袖善舞的海航此次拿下东北电气后，会如何布局，将成为市场关注重点。

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